Fortune：提防多頭聲浪 美股前景有三大陰影

回顧 2010 年，美國股市從許多標準來衡量，都表現穩健：其中反映大盤表現的標準普爾 (S&P) 500 指數，全年收高 12%；反映小型股的羅素 (Russell) 2000 指數，更漲逾 26%。




展望 2011 年，《彭博社》統計美國 11 大券商策略師看法，也全都預期漲勢持續，平均預估 S&P 500 指數今年將收高 10%。但投顧公司 Hedgeye，卻抱持少數悲觀看法。



《Fortune》報導，Hedgeye 分析師 Daryl Jones 指出，今年美國市場前景，可以預見三個總體經濟基本面上的負面陰影：一、全球經濟成長減緩；二、通貨膨脹加速；以及三、區域間互相干擾的風險上升。



首先 Hedgeye 預期，今年美國及部分主要新興國家的經濟成長率，將因不同理由相繼減緩。其中，美國經濟將因占國內生產毛額 (GDP) 約 70% 的消費者支出降低，而受到影響。因房價進一步下滑，侵蝕美國消費者信心；加上結構性失業率高漲，以及信用環境緊縮，將打壓消費者支出。



至於全球經濟方面，主要問題將與通貨膨脹相關。Hedgeye 指出，帶動全球成長的部分主要新興經濟體，明顯可見通貨膨脹正在加劇：包括中國 11 月消費者物價指數 (CPI) 上升 5.1%，創 28 個月來最大增幅；巴西同月 CPI 更高達 5.6%。



分析師認為，上述兩個國家的消費者基準通貨膨脹，都已遠超越各自央行所訂的目標。而若一直維持這樣的趨勢，無疑將導致央行緊縮貨幣政策，進而造成國外經濟成長速度減緩。



事實上，過去數周已出現升息趨勢：包括中國央行將存準率提高 50 個基點至 18.5%，巴西更將存準率由 15% 大增至 20%，瑞典及智利央行也雙雙升息 1 碼。



Hedgeye 更預測，今年各地央行將採取進一步積極的行動，尤其因為原物料價格漲勢將擴大。



另一方面，區域間的交叉風險升高，也是今年利空因素之一。分析師指出，這包括各地市場及資產之間的連動關係，變得更緊密；以及市場對於數項全球總體經濟的風險，出現錯價 (mispricing) 的情況。



Hedgeye 舉例，從美元與歐債危機的互動關係，可見這樣的連動風險。他們並預期，今年可能會出現的主要總經險境，包括美國地方政府債券、歐洲主權債務，以及日本經濟持續內爆。

彭淮南：新台幣升過頭 台、韓面板市占率「死亡交叉

裁彭淮南昨(30)日表示，台灣和南韓電子產業的市場一致，產品類似，新台幣兌韓元升值，對於台灣出口的確會造成衝擊。




央行昨日召開理監事會，並特別引用了工研院的資料，指出在2006年時，韓元兌新台幣匯率為29.4韓元，當時台灣的大型面板全球市占率為46%，超過韓國的40%；但是到了2008年，韓元兌新台幣匯率達到35韓元，2者的市占率相當，對台灣是「死亡交叉」，對南韓是「黃金交叉」；此後，南韓面板的市占率持續走升到目前的43%，而台灣的市占率則節節敗退，目前僅剩36%。



彭淮南指出，因為台灣和韓國的市場一致，產品又很類似，兩者的匯率變化，遲早會對出口產生某種程度的影響，這是不可否認的。



此外，也有學者認為，新台幣升值有利於提升國人購買力，並擴大內需。對此，彭淮南表示，新台幣升值應該是「擴大外需」，國人因為貨幣升值而會前往國外旅遊。而今年民間投資雖然相當活絡，其實是因為其他國家家的半導體廠不願意投資，所以將固定成本變動化，於是委外轉單到台灣，台灣的廠商為了接單，投入10幾億元建廠，從日本進口昂貴的機器，這是今年以來貿易順差縮小的原因之一，這種作法在景氣好的時候雖然會加速獲利，但是在景氣差的時候也會大受影響，尤其是承作貸款的金融業，在景氣不好的時候將面臨更大的違約風險。

失業率下降的內涵

月薪不到2萬 全台逾百萬人


工商時報【記者于國欽／台北報導】






行政院主計處甫完成的調查顯示，台灣今年每月收入不到2萬元的受僱人數高達104萬人，比起金融海嘯前多出20萬人，低收入的人口之所以增多，與國內非典型就業愈來愈多有關，主計處已密切注意這個工作貧窮（Working poor）的現象。





主計處這份調查指出，國內1,046萬個就業者中，有806萬是受僱者，這些受僱者平均每月主要工作的收入（經常性薪資及加班費）3.4萬元，略高於去年。但是，若依收入高低分佈的情況來看，今年低於2萬元者仍舊高達103萬8千人，和去年金融海嘯時的106萬2千人差不多，這同時也是連續兩年升逾百萬人。





依主計處近年來的調查，在金融海嘯前，94年~97年間低於2萬元的受僱人數大約在只有80萬~85萬人，換言之，近兩年國內低收入人口正呈現急遽增加的現象，比海嘯前大幅增加了20多萬人之多。





主計處官員表示，國人收入的高低取決於兩個原因，其一是景氣的走向，景氣差則收入減少，景氣好則收入增加，其二是取決於就業型態的變化，近年來臨時工、部分工時及人力派遣業等「非典型就業」愈來愈多，今年已達72萬3千人，這些工作者的收入不及全職者的一半，隨著非典型工作者愈來愈多，自然會出現工作貧窮（working poor）的現象。





除了低薪的受僱者超過1百萬人之外，就業人口當中的許多自營作業者、無酬家屬的處境也愈來愈艱辛，58萬個無酬家屬本來就不支薪，另外133萬個自營作業者其中包括攤販、計程車司機等近年的收入也不如過去，因此國內1千萬個就業者當中，月收入不到2萬元的人數已遠遠超過1百萬人。





對於工作貧窮的人口是否會持續增加，低於2萬元的人數是否會提高？主計處官員表示目前尚難論定，也許明年調查資料出來後會更清楚。

ISM預計 美國2011年經濟復甦動力將增強

ISM 7日公布報告稱美國2011年經濟復甦動力將增強，市場對2011年美國經濟的信心整體樂觀，而制造業信心指數高於非制造業。




綜合媒體12月7日報導，美國供應管理學會(Institute for Supply Management，簡稱ISM)7日公布的半年預期報告顯示，2011年美國經濟復甦動力將增強。



ISM通過對制造業和非制造業成員進行調差來衡量2011年市場信心情況。調查顯示，市場對2011年美國經濟的信心整體上持樂觀態度，而制造業信心指數高於非制造業。



制造業預計2011年收入將增長5.6%，資本支出將上升14.5%。不過，就業依然是症結所在。制造業普遍預計到2011年底美國就業人數僅能增長1.8%。



非制造業預計2011年收入將溫和增長3.4%，資本支出將增長3.7%。不過，非制造業對就業前景的預期也相對較弱。非制造業普遍預計到2011年底就業人數將僅能小幅增長0.3%。



在美國白宮與國會於6日晚敲定一項減稅方案前，ISM的調查已經編制完畢。法國巴黎銀行(BNP Paribas)經濟學家預計，美國減稅方案將使美國2011年和2012年國內生產總值(GDP)增速分別提高0.3和0.2個百分點。



(劉沙 編譯)

只有台灣在拼國光石化！雖然最近聽到南韓大家都很氣憤

拓能源 南韓造14核子反應爐


更新日期:2010/12/08 01:50 林亭儀

（法新社首爾7日電） 南韓今天表示，它計畫要在2024年前，興建14座新的核子反應爐，以滿足不斷攀升的能源需求並減少依賴化石燃料。





國營「韓國電力交易所」（Korea Power Exchange）表示，目前擁有20座運作中核子反應爐的南韓，將要在2024年前興建14座新反應爐，讓核能成為主要能源。





韓國電力交易所在國家能源發展長期計畫中表示，因此至2024年時，核能將占全國能源消耗48.5%，相較於目前的32%。





煤炭是南韓目前的主要能源來源，占南韓能源需求的42%。





根據這項計畫，2024年以前，太陽能及風力發電等再生能源也將占南韓能源需求的8.9%，遠超過當前的1.3%。





南韓這個亞洲第4大經濟體，97%的能源需求都是自海外進口，南韓也在減少對石化燃料的依賴，並追求能源來源多樣化。





首爾10月公布一項5年期計畫，將斥資360億美元發展再生能源，作為下一個經濟成長新動能，目標是要成為全球再生能源領域排名前5大國家。（譯者：中央社林亭儀）