外資天后空降金控業 先用誠意化解員工不安

「我不是一個做短的人，我要做長、做好，就像一個人跌倒了要再爬起來跑，你要確定他是有鞋帶、有鞋底的，才能跑得好。」幾句簡單的話，解釋了程淑芬轉戰金控的目標。


外資天后、美林證券研究部前主管程淑芬，就算離開外資圈，一舉一動都還是大家關注的焦點，去年年底，她突然辭去永豐金獨立董事職務，被以前美林同事、現任日盛金副董事暨證券董事長唐承健延攬到日盛金控，擔任資深執行副總經理。



出身清寒 加倍努力

入行三年獲最佳分析師殊榮



初見程淑芬，感覺她就像鄰家媽媽一樣親切，溫柔的笑容一直掛在臉上，沒有一點驕氣，真難想像這麼一個平易近人的女性，居然是過去在外資圈呼風喚雨的重量級分析師，她寫的台股分析報告，足以左右外國基金公司大筆資金的流向，甚至可以讓個股漲幾根停板，當然，也能跌幾根停板。



要進入外資分析師這個圈圈，英文好、財經專業背景是基本門檻，當然頭頂上還要有外國ＭＢＡ的光環，這樣的條件多半來自家庭從小刻意栽培，而程淑芬卻出身清苦，靠著自己認真，進而感動身邊的貴人來幫助她。



「我們家有五個小孩，大家會為了一件外套吵起來，不是大家搶著穿，而是我們都說自己不冷、要對方穿，但外面只有八度。」說起這段往事，程淑芬的眼睛裡還泛著淚光。



或許因為從小困頓的環境，讓她體認自己要比別人加倍努力才能出頭天，一九九七年、才入行三年的她，第一次入選為《Asiamoney》雜誌台灣最佳營建業分析師，後來幾年她陸續到柏克萊證券、荷銀證券、美林證券，最後在美林證券她的事業到達最高峰，當上美林證券台灣區研究部主管。



成功的背後總隱含著不為人知的辛苦，程淑芬說：「我很投入做每一件事，我總是做中錯、錯中學、學中做到對，不斷重複這個循環。」對一位分析師來說，為自己研究的每一家公司建立財務模型，是最基本、也是最關鍵工作，而她做的財務模型，連金控大老闆都相當認同。



「我曾經介紹一個人到金控應徵職務，當他跟董事長談完後，董事長問他怎麼知道這個職缺？他回答『是程淑芬告訴我』，董事長的眼睛一亮，並且說『她當年幫我們做的財務模型非常精細』。」程淑芬開心地說，自己的投入能換到大家肯定，是最快樂的事。



一位跟過程淑芬、還在美林工作的分析師說：「就算我們做錯事，Sophia（程淑芬英文名）從沒罵過我們，只是嚴肅地告訴我們哪裡做不好、有什麼後果，她的態度會讓你從內心去改正。」



以誠待人 設身處地

破「幫忙賣掉日盛金」流言



提起國內大型金控，大家想到的都是國泰金、富邦金、中信金，而這些主要金控更是外資分析師經常注意標的，「以前作夢都沒想過我會到日盛金！」程淑芬笑著說。



的確，過去日盛金的呆帳率偏高，一直是所有金控中搖搖欲墜的公司，但自從二○○九年由私募基金接手經營後，壞帳打得差不多，去年ＥＰＳ（每股盈餘）達一‧一元，今年更會發放現金股息，問程淑芬，如果要寫外資分析報告，會如何評價現階段的日盛金，「我會說，這已經是一家『小而美』的金控公司了。」她說。



但對於只待過外資圈、沒有金控業務執行經驗的程淑芬，是否能適應日盛金的文化，現在又負責什麼業務，成了外界最關注的焦點

2011/03/27 文茜的世界週報

早鳥致富 礦工之子靠均線賺五百萬元搏翻身

你可以是窮小子，但千萬不可放棄當富爸爸的夢想！




出身礦工家庭的林慶文，記取投資挫敗教訓，勤學技術分析，31歲就賺進500萬元；35歲豆漿店老闆的小孩呂佳霖，不因財富歸零而失志，遍訪名師找到讓自己賺回千萬元的致富方程式；33歲，當了5年流浪教師的林越永，獨創一套資產設定滾錢術……。



這些窮小子，人生起點雖坎坷，卻選擇早點起跑，大步向財富衝刺，在35歲之前累積到500萬元甚至千萬元財富，這證明了愈早開始學習投資理財，愈有機會早日致富！



/撰文/謝富旭







出身於礦工家庭，現年三十一歲的林慶文省吃儉用，加上投資獲利花了六年的時間存了八十萬元，卻在短短三個月時間虧損殆盡並負債上百萬元。窮小子如何靠早學搏翻身？



貧窮的滋味是什麼？三十一歲的林慶文，用手支起下巴，抬起頭望了天花板思索了一下說：「是一種期待吧！是小時候公所發給我們貧戶泡麵與罐頭時，家裡可以加菜的期待！」



領到鎮公所泡麵與罐頭，只是林慶文嘗到貧窮滋味的一小部分，事實上，絕大部分的回憶都不怎麼愉快：當礦工的父親，因瑞芳煤礦業沒落，改行做建築工人，卻在一次意外中摔傷而半身不遂；媽媽被迫扛起家計，到市場賣魚。由於生活拮據，一家九口只能擠在二十幾坪大的低矮平房。



對在七個兄弟姊妹中排行第六的林慶文而言，貧窮宛如是他一出生就戴上的枷鎖，為了擺脫這副枷鎖，他被迫在金錢智慧的養成上比大多數人早熟。早熟，也曾讓他付出慘痛的代價，但因為跌倒得早，記取失敗教訓，他在財富的累積上，反而比絕大部分家庭經濟條件好的同儕年輕人更為快速。退伍之後，出社會工作僅僅六年的林慶文，儘管求職過程坎坷，但因善於投資理財，迄今累計獲利已高達五百萬元。



這筆獲利對許多人而言或許是小兒科，然而，這對一個出身貧戶家庭，亟欲擺脫貧困牢籠的年輕人卻彌足珍貴。「中學、大學時的寒暑假，同學約我出去玩，我大都予以婉拒，因為我必須到媽媽的魚攤子幫忙殺魚。」林慶文回憶說，「第一次殺魚時，開腸破肚湧出的濃濃魚腥味，迄今仍讓我忘不了！」



勤讀大師著作 靠冠德建設賺到一輛摩托車



從小林慶文就懷有強烈的致富欲望，考大學時，他選填的志願清一色皆是商學相關科系，後來進了淡江大學財金系。為了累積投資資本，他一考上大學就猛打工，從餐廳洗碗工、牛排館服務生到家樂福時薪員工、特力屋的小夜班都做過。大一下學期，他把打工好不容易存下的三萬元，做了生平第一筆投資：單筆買進霸菱北美基金。



那時正是網路與高科技股瘋狂漲到最高點的二○○○年，甫入投資市場的林慶文看到霸菱北美基金持股以高科技為主，企圖搭大多頭的順風車發一筆小財。讓他始料未及的是，隔年全球高科技崩盤，霸菱北美淨值重挫達八成之多。



第一次投資的慘敗，讓林慶文體認到：投資不能一窩蜂，必須謀定而後動，檢視投資標的基本面後進行評價，然後在合理的價格買進。於是，他開始勤讀基本面理論的投資書籍，其中，股神巴菲特和基金天王彼得林區兩位投資大師的著作最令他著迷。



再經過近二年的工讀生涯，林慶文又存了八萬多元，加上贖回霸菱北美基金的一萬四千多元（虧損約五○％）總計十萬元，這次他鎖定了冠德建設這檔營建股。「巴菲特說投資公司要注重專業經理人的人品，冠德建設董事長馬玉山創業與經營的風格，似乎就是巴菲特眼中標準的人。」林慶文在冠德股價十元上下買進十張，四個月不到，冠德股價漲到十五元、獲利約五○％時，全部賣出。這一筆獲利，是林慶文踏入股市第一筆甜美的戰果，他把近五萬元的獲利，買了一輛光陽豪邁一二五犒賞自己，而這輛從股市贏來的戰利品，一直到今天都還是林慶文的代步工具。



巴菲特的選股方法讓林慶文賺到一輛機車，至於彼得林區的「逛市場選股法」則成為他賺到第一桶金的關鍵！大學畢業後，入伍當兵，擔任預備士官的林慶文，每月薪餉約一萬元左右，他遵循彼得林區的選股方法，留意生活周遭值得投資的標的。



實踐「逛市場選股法」 操作寶雅、炎洲賺到生平第一桶金



「我女朋友喜歡到寶雅買東西，引起我對這家店的興趣！」「放假時，我特地跑到它們的門市觀察，對店裡整齊明亮的購物環境留下深刻印象，加上寶雅獲利穩定，EPS約三至四元，於是在二十元出頭買進十幾張。」



投資寶雅讓林慶文獲利超過五○％，這一筆投資賺進了十幾萬元。繼寶雅之後，他把所有的資金三十幾萬元全部投入膠帶製造商炎洲，僅十幾元的成本，在二十元賣出，獲利高達七成。就這樣，退伍時，薪餉加上股票投資獲利，林慶文已存下超過七十萬元。



股市操作一帆風順，讓退伍後的林慶文對證券業嚮往不已。他把履歷表投給證券公司，應徵股票研究員職位，但都石沉大海，甚至連獲得面試的機會都沒有。後來他發現，雖然他自財金系畢業，但因應徵者眾，券商與投信大多只挑碩士或留學過國外大學財經科系的人才。不過，皇天不負苦心人，終於有一家投顧願意錄用他，他獲得華冠投顧的「研究助理」職位，底薪約一萬元。



雖然名為研究助理，但工作內容其實是電話行銷，打電話說服客戶加入會員。雖然有高獎金制度，但由於經驗不足，林慶文的業績始終沒有起色，做了一個多月他決定離職。



即使應徵研究員不成，林慶文仍希望在金融產業磨練，期待有朝一日能成為證券分析師。接著，他進入一家資產管理公司擔任「催收員」。他說：「我把這份工作當作是與債務人鬥智的金融偵探在做，但過程卻比我原本想像艱苦。」「每天吸收的都是最負面的能量，不是用嫌惡的語氣叫你『麥擱卡啦！』就是會對你飆髒話，比你還兇。不然，就是打悲情牌，說他爸爸中風，媽媽離家出走……。」



擔任催收員期間，林慶文晚上睡覺時惡夢不斷，還會被睡夢中自己大罵髒話而嚇醒，家人以為他中邪，帶他去給三太子收驚。就這樣苦撐了三個多月，他自覺沒有當催收員的資質，決定離職。



野心漸大孤注一擲 宏達電一役慘賠二百多萬元



離職後，他還是遍尋不到證券研究員的工作。正為前途感到茫然之際，他興起一個念頭：以前股票做得還算順利，為何不自己做股票，當個「自營商」？問題是，自己手上的八十萬元存款，即使全部投入，每月的收入有限，一定要找到資金擴大部位才行。



他把這個想法告訴同樣在市場賣魚的哥哥與已經上班多年的姊姊們，並拿出自己以前的操作績效說服他們。哥哥姊姊為了幫弟弟完成投資夢，於是湊了二百二十萬元借給林慶文，但約定年息四％，每月必須給付利息。加上自己存下的八十幾萬元，總計三百萬元，林慶文準備在股市中大展拳腳。



那時候已經是○六年下半年，林慶文依照巴菲特與彼得林區的理論，鎖定獲利最好、經營者最強而且產品能見度也最高的宏達電。「按照彼得林區的理論，我還特地買了一支宏達電手機來用，深覺他們的產品一定是明日之星。」「當時，宏達電從一二二○元高點急遽拉回至七百多元，然後再快速反彈至九百多元，以宏達電每年賺五個股本以上以及獲利成長的爆發力，我判斷股價一定還會創新高！」抱定這種想法，林慶文把三百萬元的本金，「釘孤支」融資全押宏達電，九百元買進，做了生平最大膽的一次決定。



然而，「股王」卻讓他栽了個大跟頭，宏達電想要發展自有品牌，引爆代工訂單流失危機，反彈至九百元後，再度回測前波低點六九二元。林慶文被這突然的利空嚇得手足無措，遲遲無法做出停損的決定，眼看本金快速蝕光，融資追繳的壓力與日俱增，就在宏達電失守七百元關卡後，為了不讓本金蝕光，他決定忍痛停損賣出。原本三百萬元的本金，短短三個月虧損二百萬元，僅剩一百萬元。換句話說，他花長達六年多時間存下的八十萬元不僅虧損殆盡，還倒欠兄姊高達一百二十萬元。



「那年，我二十六歲，負債高達百萬，又找不到工作，我的人生一片漆黑！」林慶文回憶說。幸好，兄姊雖得知弟弟投資失利，但並沒有向他討回本金，不過，林慶文仍用僅剩的一百萬元按期給付約定好給兄姊們的利息。「自營商」的夢破碎了，殘酷的現實逼得他必須打起精神重新找工作。



學技術分析進退有據 用五日、二十日均線找自己的投資方法



當時，一個專為投資人開闢的股票討論園地── 聚財網正在徵求「編輯」，林慶文應徵後獲得錄用。薪水雖不高，但主要工作是為網站高知名度寫手整理並編輯稿件作出版，正是他感興趣的工作。加上身為聚財網的員工，林慶文可以免費瀏覽一些投資高手的文章，學習股市操作的實戰技巧，這份愉快的工作減輕他因宏達電投資失利的痛苦。



進聚財網後，林慶文開始認真地學習之前不屑一顧的技術分析。「我發現，如果我提早學技術分析的話，宏達電一役不至於虧得那麼慘。」林慶文強調，「最重要的是，透過學習技術分析，我發現自己一直誤用了巴菲特與彼得林區的長線投資理論，我的素養與資金實力根本不適合長期投資，如果要反敗為勝，我一定得找出適合自己的方法！」





經過一年多的磨練，林慶文終於找到適合自己的波段操作法，「以前投資冠德建設、寶雅與炎洲之所以成功，不是因為讀懂巴菲特與彼得林區，而純粹是好運。」因為一知半解地自以為是，才導致日後宏達電的大賠。「技術分析教我：進退要有依據、操作要有紀律，得失心不能太重！」




所有技術分析中，他對均線理論最為著迷，尤其是五日均線與二十日均線的應用。林慶文回頭反省宏達電的失敗經驗，如果他懂五日與二十日均線，當五日均線跌破二十日均線時，就代表股價短期將走空；據此，當時宏達電的停損價位就會落在八八五元，頂多虧損十幾萬元。同樣的，如果五日均線跌破二十日均線代表轉空，那五日均線升破二十日均線時，就是轉多訊號，可以短線作多。



得出這個心得後，○七年他等到一個機會：宏達電出現築底形態。三月時，五日均線突破二十日均線，他在四六五元價位買進，一路持股至五○五元賣出。隔兩個月，在五○五元的價位再度出現五日均線突破二十日均線的黃金交叉，這一次他等到六二一元才賣出。同樣的方法他也運用在聯發科身上，五三○元上下買進，五七○元賣出。靠著這兩檔股票操作，終於還清欠兄姊的二百二十萬元，自己手上還有約一百萬元現金。



選股援用基本面分析 謹守成本跌一○％立即停損原則



儘管進出操作上以技術面為主，但選股仍援用基本面分析。他喜歡挑營收呈每年成長，毛利率每季維持持平或略有增加的公司，因為扎實的基本面是技術面最重要的支撐。雖然，○八年金融風暴受點小傷，但因謹守買進成本價以下七％至一○％停損原則，金融風暴僅讓本金虧損約一成。



○九年與一○年則是林慶文資產大幅成長的兩年，他用自己的方法分別在璨圓、景碩、日盛金、南僑、可成等股票上獲利豐碩，使其在股市可操作資金成長至五百萬元左右。



被林慶文視為貴人的聚財網創辦人暨執行長陳志維說：「慶文因為嘗過貧窮滋味，使他有一顆善解人意的心，他做事細心，又有耐心，讓聚財網的作者群極為滿意！」一年多前，陳志維創辦聚富企管公司，專辦投資講座，不僅聘請林慶文擔任執行長一職，而且還讓林慶文入股成為僅次陳志維家族外的最大個人股東。



原以為是巴菲特與彼得林區等長線投資大師的信徒，林慶文花了六年的時間才了解到這原來是「誤會一場」。在調整心態以及重新學習後，調和技術面與基本面分析，找到自己的操作方法，讓這個來自瑞芳的窮小子邁向富裕人生。他的故事對想致富的年輕人深具啟示！

金屬三劍客銅鋁鋅

大陸鉛期貨今(24)日正式在上海期貨交易所掛牌，七檔合約掛盤基準價定為18350元/噸(人民幣,下同)。昨日金屬期貨也集體上漲，金屬三劍客銅鋁鋅集體上揚，與鉛關聯度較大的鋅期貨漲幅明顯。同時，鉛鋅相關個股也受提振。根據新品項上市慣例，業內人士多認為，今日滬鉛期貨將可望開出紅盤。




上證報引述分析師表示，滬鉛的上市，不但推動有色金屬價格上漲，且刺激相關A股上揚。昨日與鉛鋅相關的股票大都呈現上漲，馳宏鋅鍺收盤大漲5.89%，豫光金鉛漲幅為0.24%，中金嶺南上漲1.27%，顯示市 場對新品項正式交易的期待。



並指出，由於之前大陸沒有鉛期貨，使上下游企業在套期保值時苦不堪言，定價權的外落使大陸鉛價被迫跟隨國際走勢。在上交所正式公佈鉛期貨上市之後，LME鉛出現一波凌厲的上漲行情，一舉突破1月初的高點，創下08年金融危機來的新高。



分析師認為，根據最近幾年新品項上市首周普遍上漲的交易情況來看，短期走強的機率較大。目前的鉛現貨價格是17600元/噸，上期所簽合約掛牌當日的基準價為18350元/噸，預計鉛期貨有望衝上19000元/噸位置。



分析師認為，日本核危機導致其核電發展受阻，德國、法國核電 也因日本核危機大部分被關停，短期或導致部分企業被迫使用電池提供電力，對鉛酸蓄電池的需求增加，提振鉛價。另外，作為防輻射材料的鉛板，對其炒作還未結束。這些因素都將在短期內支撐鉛價走強。



從基本面來看，大陸現貨市場對鉛期貨頗為期待，現貨價格堅挺，持貨商有所惜售。因為目前鉛冶煉廠的精礦加工費用在1800-2000元/噸，低於正常值近10%，所以冶煉廠利潤空間較小，因此就目前的現貨價格來說，下跌的空間較小。這也將對鉛期貨的走勢有一定的支撐作用。



雖然鉛期貨走勢被多數業內人士看好，但也有分析師表示。由於最近中東危機 引發原油價格暴漲，這可能會激發市場對於政府調控物價力度加強的預期，因此也應謹慎對待新上市品項的行情預期。

麥嘉華：印鈔機會繼續印鈔票 將有更多量化寬鬆行動

投資專家 Marc Faber (麥嘉華) 表示，日本地震以及對核電廠反應爐熔毀的恐懼，是全球股市修正的催化劑，且股市下挫也會再激起進一步量化寬鬆。




麥嘉華周二在媒體上表示：「我認為所有股市和商品市場到了應該明顯修正的時刻，因為我們自 2009 年 3 月以來已經翻漲一倍以上。」



「我認為，這是件不幸的事，但顯然這是資產市場全球修正的催化劑，由其是日本市場。」



接著，他對地震造成日本經濟、通膨、股市、債市和日元等的衝擊提出最新觀點。他認為日本受創嚴重，未來將須非常沉重的支出、重建費用，這將會讓日本經濟得以通膨，對股市有部分正面影響，但對日本公債則有部分負面衝擊，而對日元則有長期負面影響。他表示：「這是日元的轉捩點。」



「身為經濟學家兼投資者，我認為這次日股大幅拋售正是投資時機，但倘若反應爐真的熔毀，所有賭注就全完了。」



媒體提問，日本目前情況是否會對 Fed 收購公債、量化寬鬆 (QE) 造成衝擊，且是否會對 Fed 6 月份撤回量化寬鬆政策的行動造成困難，針對提問他表示，股市會更加疲弱，且認為 Fed 會等到跌幅高達 15% 時才撤回。



「我們可能會下跌 10% 至 15%，接著面臨 QE2，接著還有 QE4、QE5、QE6、QE7，要多少有多少，總之，印鈔機會繼續印鈔票。」



媒體反問，美國進一步的 QE 政策更傾向 S&P，而非全球成長嗎？他表示：「我認為伯南克不太懂全球經濟，但他可能天天都會關注。」他認為，6 月時 QE 行動可能暫時停止，但仍會有更多的 QE 後續出現。